모험자본시장 소식

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【KIF Working Paper】 벤처캐피탈 세컨더리 마켓 활성화 방안

작성일 2017.03.15

세컨더리 마켓 활성화의 가장 큰 장애 요인은 투자대상인 벤처기업 또는 벤처캐피탈 펀드 지분가치에 대한 불확실성 내지는 정보비대칭성이다. 본 고는 이론모형을 통해 중간회수시장의 정보비대칭성 해소될 경우 초기 중소·벤처기업에 대한 자금지원이 확대될 수 있음을 보인다. 그리고 정보비대칭성의 해소를 위해서는 중간회수시장을 개설하는데 그치는 것이 아니라 이 시장의 주요 참가자(player)인  전문 브로커(또는 기구)의 육성이 필요한데, 관건은 이들에 대한 적정 유인구조 설계가 수반되어야 한다. 특히 전담기구로 유동화 펀드 운용자(GP)를 제안하고, 이들이 정보비대칭성 해소를 업으로 삼을 수 있는 유인구조, 보수(reward)체계를 설계하고, 활동에 제약이 되는 제도적 요인의 해소가 필요함을 정책적 시사점으로 제시한다. (내용 중)
 
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